Thị trường Chất xúc tác kim loại quý đang trải qua những thay đổi đáng kể về cung và cầu, với các kim loại nhóm bạch kim (PGM) đặc biệt nổi bật. Kể từ đầu năm 2025, giá bạch kim đã tăng gần 50%, phản ánh hiệu suất mạnh mẽ của vàng và bạc . Động lực thị trường này bắt nguồn từ sự sụt giảm mạnh về hàng tồn kho tại các trung tâm giao dịch toàn cầu - dòng chảy ròng từ trữ lượng bạch kim của London và Zurich đã kéo dài trong 37 tháng liên tiếp. Lượng hàng tồn kho có thể giao dịch hiện tại ở mức dưới 200.000 ounce, tương đương với chỉ ba ngày tiêu thụ toàn cầu. Cuộc khủng hoảng hàng tồn kho này đã đẩy tỷ lệ cho thuê ngụ ý một tháng của bạch kim lên mức đỉnh điểm là 35%, mặc dù sau đó đã giảm xuống còn 10% - vẫn cao hơn nhiều so với mức bình thường. Các hạn chế về nguồn cung trên thị trường Chất xúc tác kim loại quý không chỉ giới hạn ở bạch kim, với giá palladium tăng 33% kể từ tháng 9 năm 2024 và hiện đang giao dịch quanh mức 1.250 đô la một ounce. Những người tham gia thị trường đang đảm bảo nguồn cung dài hạn thông qua các thỏa thuận ngoài sàn giao dịch, thậm chí phải dùng đến các biện pháp phi truyền thống như "hoán đổi vàng lấy bạch kim".
Phân tích chuyên sâu về thị trường Chất xúc tác kim loại quý cho thấy nhu cầu chủ yếu xuất phát từ bộ chuyển đổi xúc tác khí thải ô tô , chiếm 40% lượng tiêu thụ bạch kim toàn cầu. Đối với paladi , khoảng 80% nhu cầu bắt nguồn từ ngành ô tô. Đến năm 2025, nhu cầu bạch kim ô tô dự kiến sẽ đạt 3,25 triệu ounce, đánh dấu mức cao nhất trong tám năm. Phân tích thị trường phải tính đến các tác động về chính sách, chẳng hạn như việc EU và Trung Quốc đồng thời thực hiện các tiêu chuẩn khí thải "Quốc gia VII", điều này sẽ làm tăng lượng sử dụng bạch kim trên mỗi xe từ 4 gram lên 6 gram. Đồng thời, phân tích phải theo dõi các hiệu ứng thay thế, vì xu hướng bạch kim thay thế paladi trong chất xúc tác kim loại ba thành phần vẫn tiếp diễn. Theo phân tích thị trường Chất xúc tác kim loại quý, giá paladi dự kiến sẽ dao động trong khoảng từ 800 đến 1.200 đô la một ounce vào năm 2025. Một số cơ quan dự báo đưa ra phạm vi rộng hơn từ 751 đến 1.600 đô la. Sự bất ổn về giá này chủ yếu xuất phát từ các yếu tố địa chính trị, đặc biệt là lệnh trừng phạt tiềm tàng của G7 đối với palladium Nga do Hoa Kỳ đưa ra.
Thị trường Chất xúc tác kim loại quý thể hiện hai xu hướng dài hạn rõ rệt. Sự xuất hiện của nền kinh tế hydro đã tạo ra những cơ hội tăng trưởng mới cho nhu cầu bạch kim, với pin nhiên liệu màng trao đổi proton cần tới 0,15 gam bạch kim cho mỗi kilowatt. Sản lượng xe chạy bằng pin nhiên liệu toàn cầu dự kiến sẽ vượt quá 800.000 chiếc vào năm 2025, trực tiếp thúc đẩy nhu cầu bạch kim tăng 12%. Theo dự báo của QYResearch, doanh số bán chất xúc tác điện dựa trên kim loại nhóm bạch kim dự kiến sẽ tăng trưởng ổn định đến năm 2031. Xu hướng quan trọng thứ hai là sự thức tỉnh của nhu cầu đầu tư. Trong bối cảnh chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và xu hướng "phi đô la hóa" toàn cầu, bạch kim - một kim loại quý hiếm kết hợp tiện ích công nghiệp với các thuộc tính trú ẩn an toàn - đang được đưa vào phân bổ tài sản của tổ chức. Các quỹ ETF bạch kim toàn cầu đã chứng kiến dòng vốn ròng chảy vào 2,8 tấn vào tháng 7 năm 2025, đánh dấu mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ năm 2023. Các ngân hàng trung ương ở các quốc gia như Nga và Ấn Độ cũng đang âm thầm tăng dự trữ bạch kim thông qua các kênh của bên thứ ba. Những xu hướng này cho thấy thị trường Chất xúc tác kim loại quý đang chuyển từ nhu cầu công nghiệp thuần túy sang động lực kép cho công nghiệp và đầu tư.
Xét về quy mô thị trường, nguồn cung bạch kim cực kỳ hạn chế và tập trung cao độ. Tập đoàn CPM ước tính sản lượng bạch kim toàn cầu vào năm 2025 sẽ chỉ đạt 5,5 triệu ounce troy—tương đương 5-6% sản lượng vàng ước tính và chưa đến 0,8% sản lượng bạc ước tính. Nam Phi thống trị nguồn cung bạch kim toàn cầu, dự kiến sẽ sản xuất khoảng 3,9 triệu ounce vào năm 2025, phần còn lại chủ yếu có nguồn gốc từ Nga và Zimbabwe. Cơ cấu nguồn cung tập trung cao độ này khiến thị trường Chất xúc tác kim loại quý dễ bị tổn thương trước căng thẳng địa chính trị và chính sách nội địa của các quốc gia sản xuất. Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới dự báo thâm hụt nguồn cung bạch kim toàn cầu là 18 tấn vào năm 2025, và tình trạng thâm hụt này có khả năng kéo dài đến năm 2027. Nguyên nhân chính dẫn đến tăng trưởng nguồn cung chậm chạp bao gồm cuộc khủng hoảng điện ở Nam Phi, khiến công suất sử dụng giảm xuống chỉ còn 65%. Ngoài ra, chu kỳ tái chế bạch kim kéo dài từ 8-10 năm, dẫn đến nguồn cung tái chế chỉ chiếm 12% tổng nguồn cung vào năm 2025—thấp hơn đáng kể so với mức 30% của vàng. Những yếu tố này cùng nhau chỉ ra rằng thị trường Chất xúc tác kim loại quý sẽ duy trì sự cân bằng cung-cầu chặt chẽ trong những năm tới.
Ngôn ngữ
